来源： 中国环境报 作者：刘世伟

导读： 在政策红利以及投资增多等多方面的利好下，我国环保产业迎来重大发展机遇。同时，环保企业也面临着技术革新、成本压缩、国内外市场开拓、战略定位和政策时机把握等多重考验。诸多因素的影响下，2017上半年，环保上市公司的营收有起伏，但总体上涨势头依然强劲。

近年来，在政策红利以及投资增多等多方面的利好下，我国环保产业迎来重大发展机遇。同时，环保企业也面临着技术革新、成本压缩、国内外市场开拓、战略定位和政策时机把握等多重考验。诸多因素的影响下，2017上半年，环保上市公司的营收有起伏，但总体上涨势头依然强劲。

A股

企业整体盈利能力良好，更受资本青睐；各细分领域均保持增长，工业领域潜力大

随着环保板块上市公司半年报的相继披露，环保类上市公司的股价逐渐走强。截至今年8月31日，52家环保板块上市公司半年报基本披露完毕，其中38家公司实现每股收益率同比上涨。

2017年上半年，环保行业整体营收、利润持续增长。据全国工商联环境商会统计，2017上半年，深沪股市中有33家环保上市公司净利润过亿元。其中三聚环保位列榜首，净利润12.13亿元，较去年涨幅达50.83%。

专业人士表示，环保类上市公司正在成为二级市场资本青睐的对象，上半年环保上市公司整体盈利能力表现良好，更重要的是政策利好带来市场对环保板块的充分信心。

此外，值得一提的是葛洲坝集团，虽然因其多元业务齐头并进，未将其列入环保公司。但公司持续加码环保业务，积极布局流域治理、污水处理、再生资源等领域，实现了自身业务的多元发展。2017年上半年，公司环保业务共实现营收138.17亿元，同比增幅高达117.17%；实现利润总额4.56亿元，同比增长160.73%。

通过环保上市公司半年报可以看出，在细分板块中，固废处理处置板块在景气上行阶段，业绩增幅高。由于2017年是黑臭流域治理关键年，上半年不少流域治理PPP 项目逐步落地，水处理行业发展可期。环境监测板块受益于监管更加严格，继2016年业绩大幅增长后继续保持增长态势。

同时，全国工商联环境商会秘书长马辉表示，在市政环保市场趋近饱和的情况下，工业环保市场将成为下一个风口，且已经出现启动迹象。“环境污染物绝大部分来自于工业排放，目前工业污染治理市场远没有得到释放，潜力巨大。”

一方面，随着环保监管趋严，倒逼企业加大环保设施投入。另一方面，高污染产能逐渐关停，去产能加快推进，对钢铁、火电、水泥等行业形成提振，工业企业盈利改善也为其投资环保设施提供了基础。

据环境商会测算，工业水处理、工业固废、工业节能及能源服务、工业监测等领域市场空间将达到万亿元规模。“具备技术优势，能够提供更好解决方案的环保企业将充分受益。”马辉认为。

新三板

中小企业势头强劲，营收和净利润总体呈现增长态势，但规模基数小，易受资本冲击

由于新三板本身的属性是以中小微企业为主，而环保企业也多为中小企业，因此新三板上市公司数量众多，不少环保企业表现亮眼，值得关注。

据环境商会统计，仅营业收入超过1000万元的新三板挂牌环保企业就有180家。2017上半年，这些企业的营收和净利润总体呈现增长态势，营业收入总和超过100亿元，净利润接近11亿元。

从目前公布的半年报情况看，有25家企业上半年营业收入超过1亿元。位居榜首的景津环保，主要从事各式压滤机整机及配套设备、配件的生产和销售，上半年营收规模达到9.41亿元，涨幅37.49%，净利润为9437.02万元，同比增长18.07%。

但从整体来看，新三板挂牌的环保企业的资产规模差距非常大。 2017上半年，统计的180家企业中营收规模在1000万元～5000万元的占比近2/3，共有115家。其中38家的营收为1000多万元，占比21%。由此可见，新三板挂牌的环保企业多处在初创期，规模基数较小。

从成长性上看，上半年营收涨幅超过五成的有55家公司，占营收超过1000万元企业中的30.56%。其中，营收涨幅在100%以上的公司有24家，占比13.33%。比如不同领域的路德环保（高含水固废处置）、中自环保（大气污染治理产品制造）、励福环保（危险废物治理）、汉唐环保（工业烟气治理及水处理药剂），营收涨幅分别为181.74%、114.66%、107.64%、109.89%。

值得关注的是，问源环保、海牛环境今年上半年营收同比增长了4倍多，港力环保增长3倍多。其中，问源环保营收、净利同增长的原因，主要是抓住了浙江省消除劣Ⅴ类河道专项整治契机，在提升原有市场区域业务的同时，开拓新区域的水处理市场。

净利润方面，共有33家企业净利润过1000万元。景津环保、金达莱净利润超过5000万元，分别为9437.02万元和7485.68万元。金达莱是污水处理设备生产商，业务包括污水处理成套设备生产销售以及技术咨询服务、水处理整体解决方案。

上半年净利润涨幅在100%以上的公司有45家，占比25%，包括天蓝环保、宜净环保、瑞霖环保等。其中，宜净环保专业从事工业污水、城镇污水及自来水处理业务，2017年上半年营业收入为1.41亿元，较上年同期增长44.79%；净利润为1208.87万元，涨幅195.56%。

此外，营收呈现负增长的企业有46家，原因多为营业成本上涨、工程垫资较大，以及由于部分项目前期准备时间较长、影响开工建设等，导致收入减少。

全国工商联环境商会会长赵笠钧分析认为，目前中小环保企业面临的压力很大。一方面，不断壮大的环保市场和项目模式的转变，持续提高着企业发展的资金壁垒，限制了中小环保企业的发展空间和参与机会；另一方面，越来越多的跨界者加剧了行业竞争，特别是一些跨界竞争者依靠资本优势拿项目，对创新的积极性造成冲击，让中小环保企业难以充分发挥其优势。

“希望政府更多关注这方面的问题，也希望未来中小环保企业把握机遇，积极关注环保行业释放的需求。”他说。